御龙优配美联储“鹰”声不断！理事巴尔：若通胀降温不足应“果断加息” 市场押注9月紧缩概率升至66%

美联储理事巴尔周二表示，如果美国通胀未能进一步缓和，他准备支持加息。随着美联储主席沃什此前释放鹰派信号，加之美国国债收益率持续攀升，市场对美联储最快在9月会议上重新加息的预期进一步升温。

他在华盛顿举行的一场银行业论坛上表示，担心更广泛的价格压力可能逐渐形成。美国通胀已经连续近五年半高于美联储2%的目标，这使得决策者仍需对物价前景保持警惕。

巴尔在事先准备的讲话中表示：“如果未来数据趋势能够让我更加确信通胀正在沿着回落至2%的路径降温，那么我认为我们可以多花一些时间评估当前的政策立场。”不过，他同时强调：“如果通胀看起来没有得到足够程度的缓解，那么我认为我们应该果断采取行动，提高利率。”

巴尔的最新表态意味着，在通胀迟迟无法回到美联储目标的情况下，他并不排斥重新收紧货币政策。

作为美联储理事，巴尔是负责制定利率政策的联邦公开市场委员会(FOMC)永久投票委员，因此其政策立场对于市场判断未来利率路径具有重要参考意义。

巴尔此前支持美联储7月会议维持利率不变的决定。当时，美联储将联邦基金利率目标区间继续维持在3.50%-3.75%。

但进入9月后，美联储内部释放出的鹰派信号正在增加。巴尔表示，如果未来经济数据能够证明通胀正以令人信服的速度向2%目标回落，美联储可以继续观察一段时间；但如果通胀降温幅度不足，就应该果断加息。这意味着，未来公布的通胀数据可能成为决定美联储是否重新启动加息的重要依据。

巴尔对美国经济整体表现仍给予较为积极的评价。他指出，到目前为止，美国消费者支出总体保持韧性。不过，相比经济增长，他更加担忧持续高企的物价压力。巴尔表示：“通胀仍然过高，而且这种情况已经持续超过五年。”

最新数据显示，美国整体价格水平过去一年上涨3.7%；剔除食品和能源后的核心价格同比上涨3.3%，两项指标均明显高于美联储2%的长期通胀目标。

美联储将在下一次政策会议前获得更多关键物价数据。美国消费者价格指数(CPI)和生产者价格指数(PPI)都将在下周公布，这些数据将为决策者判断通胀是否正在重新降温提供重要依据。

如果数据继续显示价格压力顽固，巴尔所提出的“果断提高利率”可能获得更多政策支持；反之，如果通胀出现明显缓和，美联储则可能继续维持现有利率水平并观察经济表现。

巴尔发表上述讲话之际，市场本已明显提高对美联储9月加息的押注。

沃什上周发表的讲话被投资者普遍解读为偏向进一步收紧货币政策，并使市场开始认真考虑美联储最快在两周后的下一次政策会议上加息的可能性。

根据CME FedWatch工具，截至发稿，市场预计美联储本月加息的概率约为66%。这与此前市场对美联储政策前景的判断形成明显变化。随着多名决策者更加关注持续高于目标的通胀，9月会议的不确定性明显上升。

巴尔此次表态进一步强化了这一逻辑，如果即将公布的数据无法证明通胀正在令人信服地向2%目标回落，美联储内部支持进一步收紧政策的声音可能增加。

与此同时，外部环境也进一步增加了美联储控制通胀的复杂性。由于市场重新担忧中东局势可能进一步恶化，美国国债收益率周二再度大幅走高，基准10年期美债收益率升至2025年1月中旬以来未见的水平。

中东紧张局势可能通过能源价格影响美国通胀前景。如果能源供应受到冲击并推动油价持续上涨，美联储将面对更加复杂的政策环境。一方面，美国经济和消费者支出仍表现出一定韧性；另一方面，通胀持续明显高于2%的目标，同时能源价格等外部因素可能进一步增加价格压力。在这一背景下，市场对美联储重新加息的预期正在快速升温。